8月23日晚，國內(nèi)生長激素龍頭長春高新（000661.SZ）披露2023年半年報。報告顯示，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入61.68億元，同比增長5.77%；歸母凈利潤21.6億元，同比增長1.91%。

(資料圖片)

這是長春高新自2015年以來，營收和凈利潤增速首次跌至個位數(shù)。業(yè)績增速放緩實際上在一季度。半年報顯示，長春高新今年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入27.78億元，同比減少6.63%；實現(xiàn)凈利潤8.57億元，同比減少24.71%；二季度則實現(xiàn)止跌回升，營業(yè)收入33.90億元，同比增長19%；實現(xiàn)歸母凈利潤13.03億元，同比增長33%。

長春高新成立于1993年，是東北地區(qū)最早的一批上市公司，主營業(yè)務(wù)包括生物制藥及中成藥的研產(chǎn)銷，輔以房地產(chǎn)開發(fā)、物業(yè)管理和服務(wù)業(yè)務(wù)。因旗下生長激素產(chǎn)品的毛利率常年比肩茅臺，長春高新也被冠以“東北藥茅”的稱號。

長效生長激素收入增長70%

目前，長春高新旗下三家核心醫(yī)藥企業(yè)金賽藥業(yè)、百克生物以及華康藥業(yè)構(gòu)成公司業(yè)務(wù)板塊的三大經(jīng)營主體。其中，金賽藥業(yè)主營生長激素，因常年為長春高新貢獻(xiàn)超80%的營收，也是重要的利潤來源，素有“利潤奶?！钡姆Q謂。

金賽藥業(yè)旗下生長激素產(chǎn)品分為粉針劑（賽增）、水針劑（賽增）、長效水針劑（金賽增）。此外還有用于輔助生殖技術(shù)及兒童營養(yǎng)品，如注射用促卵泡激素（金賽恒）、注射用醋酸西曲瑞克（金賽捷）等。

半年報顯示，報告期間，金賽藥業(yè)實現(xiàn)收入51.39億元，占總營收比重達(dá)83.32%，同比增長3.6%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤21.97億元，同比微增0.3%。

長春高新最受外界關(guān)注的產(chǎn)品為生長激素，也俗稱“增高針”。近年來，近視防控、牙齒矯正、打生長激素被稱為養(yǎng)娃“敗家三件套”。其中，打生長激素給家長帶來的焦慮最多，因治療費(fèi)用高昂，每個兒童每月費(fèi)用在數(shù)千元甚至上萬元，而且一般需要連續(xù)多年注射，社會對生長激素降價呼聲很大。

8月24日，長春高新內(nèi)部人士在接受時代周報記者采訪時表示，“金賽藥業(yè)一季度業(yè)績受疫情影響下滑，單看二季度其實還是可以的。而二季度生長激素產(chǎn)品的放量情況也并未受集采影響?！?/p>

此前，長春高新曾就一季度業(yè)績下滑作出解釋，稱子公司金賽藥業(yè)為應(yīng)對去年3月份的特殊情況，當(dāng)時曾向全國緊急發(fā)出了6個多億的產(chǎn)品，努力確保產(chǎn)品市場供應(yīng)；同時部分銷售費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用當(dāng)時無法正常支付，形成了去年一季度相關(guān)業(yè)績數(shù)據(jù)基數(shù)較高的狀態(tài)。受此影響，金賽藥業(yè)一季度歸屬于上市公司股東凈利潤同比下降25.73%。

沒有了疫情因素的干擾，二季度生長激素產(chǎn)品繼續(xù)放量。

據(jù)上述人士提供的資料顯示，2023年上半年，金賽藥業(yè)進(jìn)一步加大長效生長激素產(chǎn)品銷售推廣力度。報告期內(nèi)，長效產(chǎn)品收入增長30%，其中第二季度長效產(chǎn)品收入增長70%，使得長效產(chǎn)品在整體收入中的占比進(jìn)一步提升，目前占比28%左右。2023年上半年兒童營養(yǎng)品實現(xiàn)收入9000多萬元，同比增長400%多。2023年第二季度促卵泡素產(chǎn)品收入增長近70%。不過，長春高新方面并未披露金賽藥業(yè)二季度業(yè)績的具體情況。

集采方面，前述資料里也提到，從以往情況來看，已經(jīng)落地實施集采的廣東、河南、河北等部分省份，2023年上半年相關(guān)產(chǎn)品的收入增幅高于公司整體生長激素產(chǎn)品的收入增幅，基本實現(xiàn)了以價換量的目標(biāo)。

而市場和投資者似乎也已對生長激素集采“脫敏”。7月27日，浙江省藥械采購中心官網(wǎng)發(fā)布的《浙江省公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)第四批藥品集中帶量采購公告》顯示，金賽藥業(yè)粉針劑共報量19.11萬支，水針劑共報量4.27萬支。7月28日，長春高新股價未跌反漲，漲幅達(dá)3.55%。

圖源：圖蟲網(wǎng)

醫(yī)藥反腐影響需持續(xù)觀察

其他子公司方面，據(jù)半年報披露，百克生物實現(xiàn)收入5.60億元，實現(xiàn)歸母凈利潤1.11億元。華康藥業(yè)實現(xiàn)收入3.54億元，實現(xiàn)歸母凈利潤0.19億元。高新地產(chǎn)實現(xiàn)收入0.97億元，實現(xiàn)歸母凈利潤0.05億元。

其中，百克生物主要從事人用疫苗的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括水痘減毒活疫苗、凍干鼻噴流感減毒活疫苗、帶狀皰疹減毒活疫苗、人用狂犬病疫苗（Vero細(xì)胞）。

今年年初，百克生物取得帶狀皰疹疫苗藥品注冊證書，并于4月啟動接種，成為國內(nèi)首款獲批上市的國產(chǎn)帶狀皰疹疫苗。據(jù)百克生物透露，2023年上半年，已有近20個省份完成帶狀皰疹疫苗的準(zhǔn)入工作，并陸續(xù)實現(xiàn)銷售和接種。受此影響，2023年上半年，百克生物的營收同比增長26.93%，歸母凈利潤同比增長51.39%。

西南證券研報曾指出，在百克生物的帶狀皰疹疫苗獲批之前，中國地區(qū)僅有葛蘭素史克生產(chǎn)的Shingrix已上市銷售，前者在國內(nèi)獲批的年齡段為40歲及以上人群，相較于GSK的50歲以上人群范圍更廣。目前國內(nèi)40歲以上人群約7億人，帶狀皰疹疫苗滲透率不及1%，

西南證券認(rèn)為，考慮到百克生物的定價更低，對于價格敏感度較高的老年人群來說滲透率提升速度更快。

不過，百克生物當(dāng)前5.60億的營收占長春高新總營收的比重僅為9%，距離成為第二增長極仍需時間。

自7月底中紀(jì)委啟動全國醫(yī)藥反腐以來，風(fēng)暴席卷整個行業(yè)，藥企銷售費(fèi)用指標(biāo)也受到行業(yè)關(guān)注。據(jù)媒體統(tǒng)計，2022年在A股有完整年報數(shù)據(jù)可查的366家生物醫(yī)藥類企業(yè)，共花去了2465.55億元的銷售費(fèi)用，總體營收為12371.36億元，平均銷售費(fèi)用率19.93%。366家藥企的銷售費(fèi)用的平均數(shù)中位數(shù)約為22%，62%的企業(yè)銷售費(fèi)用率占比在30%以下。

2023年上半年，長春高新銷售費(fèi)用為17.67億元，同比增長0.26%，銷售費(fèi)用率為28.64%，高于醫(yī)藥行業(yè)平均銷售費(fèi)用率。此外，時代周報記者注意到，2023年上半年，長春高新的會議費(fèi)為1.15億元，同比增長40%。對此，前述長春高新人士解釋稱，主要是今年2月份防控政策優(yōu)化后，相關(guān)會議逐漸恢復(fù)正常?！耙郧耙驗橐咔樵?，有些會議是線上召開的?！?/p>

對于近期業(yè)內(nèi)普遍關(guān)注的醫(yī)藥反腐問題，該人士表示，醫(yī)藥反腐政策對于公司業(yè)務(wù)的影響需要持續(xù)觀察，“不過可以看到，目前國家也在做一些調(diào)整，如正常的學(xué)術(shù)會議該開還是得開?！?/p>

8月15日，國家衛(wèi)健委發(fā)布的《全國醫(yī)藥領(lǐng)域腐敗問題集中整治工作有關(guān)問答》中提到，醫(yī)藥行業(yè)的學(xué)術(shù)會議是學(xué)術(shù)交流、經(jīng)驗分享、促進(jìn)醫(yī)藥技術(shù)進(jìn)步和創(chuàng)新發(fā)展的重要平臺，按照國家有關(guān)規(guī)定，規(guī)范開展的學(xué)術(shù)會議和正常醫(yī)學(xué)活動是要大力支持、積極鼓勵的。需要整治的是那些無中生有、編造虛假學(xué)術(shù)會議的名頭，進(jìn)行違法違規(guī)利益輸送，或者違規(guī)將學(xué)術(shù)會議贊助費(fèi)私分的不法行為。

國家衛(wèi)健委同時強(qiáng)調(diào)，加強(qiáng)醫(yī)藥領(lǐng)域反腐工作是促進(jìn)醫(yī)藥行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要內(nèi)容，是完善醫(yī)藥治理體系建設(shè)的重要組成部分。下一步，集中整治工作將根據(jù)總體安排，持續(xù)推進(jìn)，加大對工作的指導(dǎo)調(diào)度，加大對典型問題處置及通報力度，確保整治工作成效。

截至8月24日收盤，長春高新股價報收139.58元/股，漲幅達(dá)7.58%，總市值為546.82億元。

標(biāo)簽：