智通財經(jīng)APP獲悉，光大證券發(fā)布研究報告稱，科研服務(wù)行業(yè)前景廣闊，產(chǎn)學(xué)研助推高增長，千億級空間漸打開。國內(nèi)科研服務(wù)行業(yè)的進口替代空間巨大，政策端、需求端和供給端的多重因素加速國產(chǎn)替代?？春每蒲蟹?wù)行業(yè)的高成長性以及國產(chǎn)替代大趨勢，平臺型公司，推薦泰坦科技(688133.SH)，建議關(guān)注優(yōu)寧維(301166.SZ);產(chǎn)品型公司，推薦諾唯贊(688105.SH)、阿拉丁(688179.SH)、畢得醫(yī)藥(688073.SH)、百普賽斯(301080.SZ)、義翹神州(301047.SZ)等。

光大證券主要觀點如下：

科研服務(wù)是生命科學(xué)研究和生物醫(yī)藥的上游，助力下游研發(fā)生產(chǎn)活動降本增效。

(相關(guān)資料圖)

科研服務(wù)商主要銷售科研試劑、科研儀器和實驗室耗材等產(chǎn)品，同時提供配套技術(shù)解決方案的服務(wù)，下游客戶分為科研用戶(科研院校和政府屬研究機構(gòu)等)和工業(yè)用戶(藥企和CRO等)?？蒲蟹?wù)商不僅是上游供應(yīng)商，還可以協(xié)助下游客戶實現(xiàn)研發(fā)和生產(chǎn)活動的降本增效，例如重組蛋白供應(yīng)商提供產(chǎn)品的多維度的應(yīng)用檢測數(shù)據(jù)，幫助客戶大幅度節(jié)省進行實驗的時間和成本。

基礎(chǔ)研究、新藥開發(fā)和商業(yè)化需求助推高增長，科研服務(wù)行業(yè)千億級空間漸打開。

1)科研用戶端：基礎(chǔ)研究經(jīng)費投入與科學(xué)服務(wù)行業(yè)的發(fā)展密切相關(guān)，國內(nèi)科研院校研究經(jīng)費投入的穩(wěn)步增長，有望驅(qū)動對科研試劑、儀器和實驗室耗材需求。根據(jù)該行的測算，我國科研服務(wù)行業(yè)在科研用戶端的市場規(guī)模有望從2020年的529億元，提升到2030年的1,350億元。

2)工業(yè)用戶端：藥物開發(fā)階段，國內(nèi)在生物醫(yī)藥領(lǐng)域的研發(fā)支出快速增長;商業(yè)化生產(chǎn)階段，國內(nèi)創(chuàng)新藥商業(yè)化銷售開始放量，對上游試劑耗材的需求方興未艾。根據(jù)該行的測算，我國科研服務(wù)行業(yè)在工業(yè)用戶端的市場規(guī)模有望從2020年的338億元，提升到2030年的831億元。

國內(nèi)科研服務(wù)行業(yè)外資相對壟斷，國產(chǎn)替代空間大，多因素促進國產(chǎn)替代。

我國科研服務(wù)產(chǎn)業(yè)競爭格局由外資企業(yè)絕對壟斷向相對壟斷過渡，主要表現(xiàn)為內(nèi)資品牌部分產(chǎn)品達到了國際同等技術(shù)水平或?qū)崿F(xiàn)了部分進口替代，逐步打破了外企絕對壟斷的態(tài)勢，但外資品牌依然控制90%+市場份額，國產(chǎn)替代空間大。

通過對海外和中國科研服務(wù)行業(yè)發(fā)展史的對比，以及對下游客戶選取供應(yīng)商時考慮指標(biāo)的分析，該行發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品質(zhì)量過硬是國產(chǎn)替代的基礎(chǔ)，抗腫瘤、CAR-T等下游新需求的出現(xiàn)給了國產(chǎn)與外資同臺競技的機會，政策扶持是國產(chǎn)替代的助力，而逆全球化趨勢加強背景下對供應(yīng)鏈安全性的訴求是國產(chǎn)替代的催化劑。

風(fēng)險提示：下游研發(fā)投入不及預(yù)期風(fēng)險;市場規(guī)模不及預(yù)期風(fēng)險;進口替代不及預(yù)期風(fēng)險;行業(yè)競爭加劇的風(fēng)險;疫后需求恢復(fù)不及預(yù)期的風(fēng)險。

本文源自：智通財經(jīng)網(wǎng)

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