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（以下內(nèi)容從南京證券《光伏行業(yè)周報(bào)：光伏行業(yè)展火爆》研報(bào)附件原文摘錄）

硅料價(jià)格加速下行。供大于求的趨勢(shì)繼續(xù)加強(qiáng)，價(jià)格卜降速度較快，采 買和簽單態(tài)度呈現(xiàn)持續(xù)性低迷狀態(tài)，硅料買方僅需保持生產(chǎn)剛需的采購(gòu)量。
硅片價(jià)格持續(xù)下行。硅片庫(kù)存持續(xù)堆積，硅片價(jià)格持續(xù)下行。在無(wú)法 消納庫(kù)存下，部分廠家已經(jīng)下調(diào)產(chǎn)能利用率，而由于硅片排產(chǎn)的波動(dòng)需 要一定時(shí)間來(lái)實(shí)現(xiàn)，預(yù)期實(shí)際產(chǎn)出受到明顯影響會(huì)落在六月份。
電池片盈利企穩(wěn)回升:受益于硅片價(jià)格大幅下跌，電池片盈利持續(xù)回升。 目前電池片產(chǎn)能利用率仍保持高位，庫(kù)存水平保持在約5天以內(nèi)的健康 水平，對(duì)于電池片的采購(gòu)需求也仍然旺盛。今年電池片的新技術(shù)路線更 值得關(guān)注，包括TOPCcm電池的溢價(jià)能否維持及其單W盈利能力表現(xiàn)； HJT電池的降本速度：BC電池的推廣速度和成本等，這些都需要半年報(bào) 甚至三季報(bào)數(shù)據(jù)的驗(yàn)證。
組件單W盈利能力仍在上升通道。產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格下降趨勢(shì)下，終端仍存在 觀望心態(tài)，消納速度一般。本周組件價(jià)格小幅下降，但海外組件報(bào)價(jià)仍 然持穩(wěn)。預(yù)計(jì)二季度后續(xù)價(jià)格預(yù)計(jì)穩(wěn)定緩跌為主。
投資策略：從利潤(rùn)分布來(lái)看，組件價(jià)格跌幅遠(yuǎn)低于硅料價(jià)格跌幅，頭部 一體化企業(yè)組件報(bào)價(jià)較為堅(jiān)挺，其單W盈利能力仍處于上升通道，且頭 部企業(yè)如晶澳科技等2023年估值己回落至10-15X區(qū)，建議逢低布局。 、
風(fēng)險(xiǎn)提示：貿(mào)易環(huán)境急劇惡化

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