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水羊股份7月27日晚間披露2023年半年報。財報顯示，公司2023年半年度實現(xiàn)營業(yè)收入為22.9億元，同比增長4%；歸母凈利潤1.42億元，同比增長72.02%。

從業(yè)績驅(qū)動來看，水羊股份2023年上半年營業(yè)收入恢復(fù)增長，凈利潤增速明顯，主要原因是公司多層次品牌矩陣進(jìn)一步完善，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，成本費用管控效果顯著，同時，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善提升毛利水平，盈利能力提升，經(jīng)營情況積極向好。

分產(chǎn)品或服務(wù)來看，水羊股份品牌主要包括“御泥坊”、“ EVIDENS DE BEAUTÉ”、“大水滴”、“小迷糊”、“御”、“VAA”、“HPH”、“花瑤花”等；產(chǎn)品品類覆蓋面膜、水乳膏霜、彩妝、個護(hù)清潔等化妝品領(lǐng)域。2023年上半年，水羊股份的面膜產(chǎn)品營收為4.54億元，水乳膏霜產(chǎn)品營收為17.16億元，其中面膜產(chǎn)品的營收同比下降明顯。

水羊股份堅持“自有品牌與代理品牌雙業(yè)務(wù)驅(qū)動”的發(fā)展戰(zhàn)略，2023年上半年，公司自有品牌升級持續(xù)推進(jìn)且初顯成效，品牌矩陣進(jìn)一步完善，代理業(yè)務(wù)持續(xù)健康發(fā)展。

自有品牌方面，水羊股份通過完善組織體系和構(gòu)建消費者可感知且有競爭力的品牌體系，沉淀品牌資產(chǎn)，打造多層次品牌矩陣，目前自有品牌板塊已經(jīng)形成了 2+2+n 的矩陣結(jié)構(gòu)，整體盈利能力持續(xù)改善。

代理品牌方面，水羊股份持續(xù)發(fā)揮水羊國際平臺作用及團(tuán)隊品牌服務(wù)和管理能力，面向全球多市場積極開拓與優(yōu)秀品牌的合作，幫助海外有特點的品牌在中國全渠道做賦能和承接，聚焦資源、聚焦質(zhì)量，致力成為全球美妝最佳CP。目前代理板塊已經(jīng)形成1+5+n的層次結(jié)構(gòu)。其中1個大集團(tuán)為強(qiáng)生，5個大品類分別為護(hù)膚、彩妝、個護(hù)、香水、健康食品，已經(jīng)實現(xiàn)全品類的布局，且每個品類都有多個代表性品牌。

在銷售渠道上，水羊股份與天貓、淘寶、抖音、京東、唯品會、快手、拼多多等主流電商平臺建立了深度合作關(guān)系。同時，產(chǎn)品在SKP、絲芙蘭、銀泰百貨、屈臣氏、萬寧等線下渠道上架銷售，實現(xiàn)線上線下渠道全覆蓋。

在研發(fā)方面，水羊股份在基礎(chǔ)前沿研究、國際研發(fā)實驗室搭建、核心原料研究、配方技術(shù)創(chuàng)新、包材研發(fā)、研發(fā)人才引進(jìn)與培養(yǎng)等領(lǐng)域持續(xù)投入，全面推進(jìn)研發(fā)賦能產(chǎn)品、產(chǎn)品賦能品牌戰(zhàn)略。水羊股份持續(xù)加大研發(fā)投入，2023年上半年研發(fā)投入為4592.52萬元，同比增長6.79%。

值得注意的是，水羊股份的化妝品系列產(chǎn)品主要面向終端消費者，消費環(huán)境對于其最終業(yè)績影響很大。化妝品行業(yè)是中國最早向外資公司開放的行業(yè)之一，競爭十分激，水羊股份面臨著來自行業(yè)內(nèi)諸多品牌企業(yè)的競爭。另外，水羊股份還存在代理解約的風(fēng)險。

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